碳酸锂期货重挫逾6%回吐上周涨幅：枧下窝复产预期生变叠加需求隐忧，锂价”强现实”与”弱预期”博弈加剧
8月25日，国内商品期货市场多数下跌，碳酸锂期货主力合约低开低走，尾盘重挫超6%，完全回吐上周涨幅，成为当日跌幅最大的商品品种之一。截至收盘，主力合约单日下跌9740元/吨，收报150280元/吨，跌幅达6.09%。
此次暴跌的直接导火索，源于宜丰县生态环境局于8月23日、24日连续发布的两则关于宁德时代旗下枧下窝锂矿的环评信息（第一次环评信息公示及征求意见稿）。市场将此解读为矿山复产进程加速，与此前流传的“江西某云母矿复产进度遭推迟”的消息相悖，看空情绪明显升温。
不过，创元期货分析师余烁指出，按流程8月28日环评公示结束后，正式批复最快至9月中旬，且此次环评仅覆盖采矿环节，枧下窝矿实际复产至正常产出锂盐的进度可能低于市场预期。这意味着复产预期存在反复，实际供应增量或有限。
需求端同样存在隐忧。大东时代智库预计，9月中国锂电全市场总排产约332GWh，环比增长9.2%，但10月环比增速或回落至5%-7%。此外，9月部分订单来自“电池消费税影响下的8月尾单顺延交付”，正极提货量环比增速低于电芯排产增速，市场担忧旺季成色及需求持续性。
然而，库存端的“强现实”仍在兑现。SMM数据显示，碳酸锂行业库存8月21日为66377实物吨，较8月14日的72362吨减少5985吨，降幅8.27%；自7月下旬以来累计下降超2万吨，降幅约23.6%，去库节奏加快对现货形成支撑。
金瑞期货研报预计，8月碳酸锂去库量级接近3万吨，9月有望超2万吨，认为“强现实”托底价格但上方空间存疑，短期预计以宽幅调整为主。首创期货则认为，快速去库与旺季强需求仍构成现实支撑，基本面尚未出现反转，大跌后碳酸锂有望逐渐企稳，短期或在15万-16万元/吨区间震荡盘整。
综合来看，当前锂价正处于“强现实”与“弱预期”的激烈博弈中。供应端复产节奏的不确定性，叠加需求端对旺季成色的担忧，使得市场情绪脆弱。但持续快速的去库为价格提供了底部支撑，短期或维持宽幅震荡格局。
风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。期货市场波动较大，投资者应充分认识风险，谨慎决策。
