供需再平衡

全球主要铁矿石生产商发运量近期有所回升，国内港口库存处于波动之中，钢厂以低库存策略按需采购。在房地产与基建需求恢复偏缓的背景下，铁矿石期货呈现区间震荡特征，市场关注矿山季度发运目标执行与粗钢产量调控政策。

四大矿山发运回升，国内港口库存波动，钢厂低库存策略延续。本文从供给增量、需求弹性与钢厂利润三个维度，梳理铁矿石期货供需再平衡的定价逻辑与后续观察点。