铁矿石供应过剩格局延续：焦煤涨价挤压钢厂利润下的黑色系供需博弈
截至2026年8月21日，中国47港铁矿石库存同比增加近3000万吨，创4年同期新高；焦煤焦炭涨价挤压钢厂利润，铁水减产预期升温，黑色系供需博弈加剧。
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库存注入创季节新低 美国天然气期货反弹背后的三重供需逻辑
美国天然气库存注入不及预期，叠加高温发电需求与LNG出口回升，NYMEX天然气期货强势反弹。本文剖析供需三重共振逻辑及对冬季定价的指引。
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库存注入创季内新低 美国天然气期货强势反弹
美国天然气期货因库存注入量远低于预期而大幅上涨，高温与LNG出口需求双重挤压下，供需再平衡加速。
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菜粕期价创阶段新高：黑海扰动与低库存共振，供需博弈仍存变数
菜粕期价站上阶段性高点，黑海粮道受阻与低库存共振，短期供应偏紧支撑价格，但后续到港量可观，供需宽松格局未改。
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菜粕期价创阶段新高：黑海供应受阻与低库存共振
8月26日以来，菜粕期价连续走强，主力合约站上7月27日以来新高。黑海粮道受阻导致葵粕供应收紧，叠加国内油厂低库存、低开机率，供需偏紧格局支撑价格。
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厄尔尼诺与乙醇分流共振，全球糖市缺口预期升温
厄尔尼诺天气风险、巴西乙醇分流与印度进口政策调整共同推动全球糖市供需预期转向缺口，ICE原糖创15个月新高，而国内高库存压制郑糖，外强内弱格局延续。
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全球糖市供应缺口预期升温，ICE原糖创15个月新高，郑糖外强内弱分化
厄尔尼诺天气风险叠加巴西乙醇分流与印度进口政策调整，全球糖市供需由过剩预期转向缺口，外盘领涨而国内高库存压制郑糖上行空间。
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乙二醇重挫4%：低库存与远期转弱预期的极致博弈
8月27日乙二醇期货主力合约重挫4.17%，尽管港口库存跌破20万吨逼近历史低位，但中东地缘缓和预期与供需双弱格局引发多头踩踏，市场呈现低库存与远期转弱预期的极致博弈。
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乙二醇期货重挫4%：低库存与地缘缓和预期激烈博弈
8月27日，乙二醇期货主力合约重挫4.17%，领跌商品市场。尽管港口库存跌破20万吨逼近历史低位，但中东地缘缓和信号引发多头踩踏，市场在低库存与远期转弱预期之间激烈博弈。
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美豆天气溢价叠加远期供应担忧，双粕期货强势领涨国内商品市场
8月26日，国内商品期货整体走弱，但豆粕、菜粕主力合约分别收涨超2%和3%，领涨市场。美豆优良率降至60%叠加远期采购不确定性，成本端与预期共振推动双粕大涨。
