双焦期货强势上攻：蒙煤通关骤减与低库存共振下的煤炭供需逻辑
8月以来，双焦期货走出一轮强势上行行情。截至8月24日，焦煤2701合约收于1584元/吨，焦炭2701合约收于2152.5元/吨，月内最大涨幅分别超过23%和22%。盘面强势的背后，是主产区煤矿复产不及预期与蒙煤通关回落共同作用的结果，供需缺口在低库存背景下被显著放大。
从供应端看，蒙煤通关量的骤减是本轮行情的核心驱动之一。自8月14日以来，甘其毛都口岸日均通关车次从前期约1300车骤降至500至650车区间，优质蒙煤供应显著收紧。口岸库存快速去化，蒙5煤等优质煤种已降至极低水平，货源紧缺局面凸显。与此同时，国内主产区煤矿复产进度不及预期，进一步加剧了供应端的紧张格局。
需求端，焦企因利润亏损及煤源紧张进一步加大限产力度。据Mysteel全样本统计，独立焦企产能利用率为65.02%，环比下降4.55%；焦炭日均产量55.84万吨，减少3.91万吨。产业链整体库存处于偏低水平，供应收缩使价格弹性明显放大。
现货市场方面，焦炭第二轮提涨100至110元/吨已于8月26日落地，第三轮提涨在8月28日发起，预计31日执行。截至周五收盘，焦炭主力2701合约周涨2.96%报2153.5元/吨，焦煤主力2701合约周涨3.69%报1629元/吨。期现联动上行，市场看涨情绪浓厚。
机构指出，本轮行情是前期悲观预期修复、现货供需缺口与资金情绪共振的结果。当前焦煤焦炭已行至高位，追多性价比下降，需防范政策调控风险。后续关注山西煤矿复产进度、蒙煤通关恢复情况以及金九银十终端需求兑现程度。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成具体交易建议。
