焦煤焦炭期货强势上行：供给收缩驱动双焦齐创阶段新高
8月24日，大商所焦煤主力合约日内一度涨超2%，触及1600元/吨，创2024年10月以来新高；焦炭主力合约日内涨近4%，连续7个交易日上涨，双焦价格双双刷新阶段高点。自8月初以来，双焦期货走出一轮强势上行行情，截至8月24日，焦煤2701合约收于1584元/吨，焦炭2701合约收于2152.5元/吨，月内最大涨幅分别超过23%和22%，焦煤表现强于焦炭。
供给端收缩是本轮行情的核心驱动。国家统计局数据显示，7月全国规上工业原煤产量3.4亿吨，同比下降10.1%，日均产量1107万吨，创2021年10月以来新低。山西主产区安监从严，部分生产矿井复产进度不及预期，煤矿存在“复产不复量”情况。进口蒙煤供应减量明显，自8月14日起甘其毛都口岸通关车次大幅下降，日通关车次基本在500—650车区间，而此前日均通关约1300车，近乎减半，口岸库存快速去化，优质蒙煤短期供应明显收紧。
需求端边际配合。247家钢厂日均铁水从7月底约235.6万吨的低点回升至8月中旬238万吨附近，钢厂检修与环保限产告一段落。焦炭首轮提涨落地：8月21日河北邢台、石家庄、唐山及天津地区部分主流钢厂宣布上调焦炭价格，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，新价格于8月24日零点正式执行。此前8月18日焦企已正式发起50-55元/吨的首轮提涨。首轮提涨落地后，第二轮提涨开启，下游采购及补库积极性提升，但终端需求尚未出现实质性改善。
现货价格大幅跟涨。生意社数据显示，截至8月20日焦炭基准价达1868.75元/吨，较5月20日上涨11.40%；炼焦煤8月18日价格为1923.75元/吨，较5月18日上涨23.42%；山西优质低硫主焦出厂价涨幅可达400元/吨。
机构警示高位风险。银河期货、中州期货、南华期货等分析师认为，经过快速上涨后供给偏紧预期已被较充分定价，焦煤近月触及涨停说明近端矛盾定价充分，高位追多性价比下降，需防范政策调控及需求承接乏力带来的回调风险。
风险提示：期货市场波动较大，本文基于公开信息整理，不构成任何交易建议，投资者需自行承担交易风险。
