市场分析

尽管铁水产量回升与港口库存去化带来边际改善，但钢厂近七成亏损、海外发运高位及在港船上升令供需仍偏宽松，旺季预期或被提前透支，铁矿石期货上行阻力显著。

本周铁水产量企稳回升与港口库存大幅去化带来边际改善，但钢厂近七成亏损、海外发运维持高位及在港船上升令中期供需仍偏宽松，旺季预期或被提前透支，铁矿石期货上行阻力显著。

天然橡胶价格创近两年新高，背后是供给收缩与需求替代的双重驱动。本文解析供需逻辑、产业链传导及后续观察要点。

2026年9月初，天然橡胶现货价格站上17900元/吨，沪胶期货一度突破18800元/吨，创近两年新高。全球供需缺口扩大、主产国供给收缩以及厄尔尼诺减产预期，共同推动胶价高位运行。

焦炭第四轮提涨落地，焦煤供应偏紧支撑成本，但铁水产量回落制约需求。黑色系呈现成本驱动与弱需求博弈，后期关注钢厂复产及库存变化。

9月3日焦炭第四轮提涨落地，焦煤现货单日上涨61元/吨，供应端复产缓慢叠加蒙煤通关下降，成本驱动逻辑强化。铁水产量回落至236.6万吨，五大材减产去库，黑色系呈现成本支撑与需求疲弱博弈格局。

焦炭第四轮提涨全面落地，成本推升与旺季需求回暖共振。本文分析本轮提涨背后的影响因素、市场含义及后续观察要点。

9月3日焦炭第四轮提涨全面落地，炼焦煤供应偏紧叠加“金九”旺季需求，煤焦市场短期偏强运行。

国内电解铝库存持续去化，LME库存低位，铝价获底部支撑。但宏观承压与旺季需求兑现力度成为关键变量，铝价能否突破需观察下游备货情况。

国内电解铝库存持续去化，LME库存低位提供支撑，但宏观压力与旺季需求兑现力度博弈，铝价能否突破取决于下游备货节奏。