Backwardation

美联储降息与美元走弱改变商品定价环境，但展期损益仍由库存与供需主导。本文从期限结构切入，梳理能源、金属、农产品近远月价差分化，为套保与展期决策提供分析框架。

美联储降息与美元走弱通过计价货币渠道影响商品价格，但期限结构仍由库存与供需主导。本文梳理能源、金属、农产品近远月价差分化，解释展期损益来源，为套保与展期决策提供分析框架。