Back结构

2026年国庆假期后，国内商品期货市场呈现结构性分化，库存与仓单差异成为品种间强弱分化的核心变量。本文从交易所仓单与港口库存数据出发，梳理能源、金属、农产品三大板块近月合约Back与Contango结构的切换脉络。

国庆假期后商品期货结构性分化，库存与仓单成为近月合约定价的核心变量。本文从能源、金属、农产品三大板块出发，梳理Back与Contango结构切换的驱动逻辑与后续观察线索。