铜库存

铜库存低位与螺纹钢累库形成鲜明对比，背后是原料偏紧与需求恢复偏慢的供需错配。本文从库存分化切入，解读近远月价差结构差异及后续观察要点。

上期所铜库存维持相对低位，国内电解铜社会库存处于近年同期偏低水平；螺纹钢社会库存连续数周回升，钢厂与贸易商库存同步累积。有色金属与黑色系库存走势分化，铜近月偏强、螺纹钢远月承压。

沪铜库存连续去化叠加现货高升水，供需错配格局下金属期货维持偏强运行，关注冶炼利润收缩与进口补充乏力对价格的支撑。

截至8月27日，全国主流地区铜库存降至10.95万吨，环比减少2.49万吨，同比减少1.76万吨，周内库存连续去化。沪铜Cu2610合约震荡走强，现货升水走高，供需错配下金属期货维持偏强格局。