铜冶炼减产

铜精矿现货加工费一度跌入负值，矿端紧张向冶炼端传导。在需求走弱与库存低位的拉扯下，铜期货定价逻辑出现分歧，冶炼减产能否兑现成为后续关键观察点。

铜精矿现货加工费一度跌入负值区间，矿端紧张向冶炼端传导。本文梳理TC转负的事实脉络、库存变化与铜期货定价逻辑分歧。