美联储降息

2025年9月22日，现货白银突破每盎司43美元，创2011年以来最高，金银比压缩至约85。本文从跨品种相对价值角度，梳理金银比压缩对黄金期货定价、补涨逻辑与跨品种套利的含义。

2024年白银涨幅约21%跑赢黄金，光伏用银与降息预期形成双重驱动。在美联储议息会议前夜，金银比处于历史高位，比价修复逻辑成为市场关注焦点。

国际金价刷新历史高位后遭遇获利了结，黄金期货冲高回落。市场聚焦美国CPI与PPI数据，美联储降息预期与美元反弹形成多空博弈，央行购金与地缘风险提供底部支撑。