矿端供应

有色金属板块整体高位运行，但铜、锌、镍走势分化。锌矿偏紧与冶炼加工费低位支撑锌价，镍则受印尼政策与产能投放节奏扰动。本文从影响因素、市场含义和后续观察三个维度，解析板块内部分化的定价逻辑。

有色金属板块整体高位运行，铜、锌、镍走势分化。锌受矿端偏紧与加工费低位支撑，镍则受印尼政策与新增产能节奏扰动，矿端供应与国内库存去化成为主要定价变量。