电力需求

铜精矿加工费长期低迷甚至转负，折射矿端供应偏紧与冶炼产能扩张的结构性矛盾。本文从产业基本面出发，梳理铜期货定价逻辑与后续观察指标。

铜精矿现货加工费长期低位甚至负值，国内冶炼产能却持续扩张，原料端与冶炼端的结构性矛盾成为铜价重要支撑。本文梳理铜矿扰动、加工费低迷与检修减产预期下的定价主线。