基差

国庆长假后，国内商品期货多数品种近月贴水修复，能化、黑色、农产品三大板块期限结构出现分化，基差与月间价差释放出不同的供需信号。

近期商品期货库存周期呈现明显分化：黑色原料端累库压力持续，能化板块内部供需节奏不一，而农产品则因新季上市节奏偏慢呈现阶段性去库。这种分化如何影响近月合约基差与月间价差？普通投资者又该如何构建库存数据的跟踪框架？

截至2026年9月18日当周，国内商品期货板块库存周期呈现明显分化：黑色原料端累库压力持续，能化内部供需节奏不一，农产品则因新季上市偏低的港口库存表现出更强基差。本文梳理各板块库存变动脉络及其对近月合约基差与月间价差的影响。