合约切换

临近11月合约切换，库存与持仓的匹配度、板块库存周期差异以及月间价差变化，成为观察供需边际的重要线索。本文从市场含义出发，梳理影响因素与后续观察点。

临近11月合约切换，商品期货市场进入关键观察期。本文从库存与供需边际变化入手，梳理能源、金属、农产品板块的差异，并解析基差收敛与月间价差的变化逻辑，帮助投资者理解合约切换期的市场特征。