原糖期货

印度出口签约与实际执行存在落差，巴西中南部压榨预期下调，国际原糖供应端进入再定价阶段。本文从影响因素、市场含义与后续观察三个层面展开，并延伸至郑糖进口成本与内外价差传导。

印度出口签约74.5万吨、实际仅56.5万吨，政策上限维持100万吨；巴西中南部2026/27榨季压榨量预计同比下降。供应端两股力量交织，原糖价格进入再定价窗口。