价格发现

从监管制度层面看，持仓限额与大户报告制度的调整正在改变套保者、投机者与做市商的参与成本，进而影响能源、金属、农产品期货的流动性深度与近远月价差结构。

从CFTC框架到全球主要交易所实践，梳理持仓限额与大户报告制度近期调整脉络，解析其对能源、金属、农产品期货流动性与价格发现的影响。