下游备货

近期LME铜库存降至低位，SHFE铜库存从年中高位回落，两地库存此消彼长。铝市供应刚性叠加节前备货，短期价格波动关键变量浮现。本文梳理影响因素与后续观察点。

近期LME铜库存降至低位，SHFE铜库存从高位回落，两地库存此消彼长。铜精矿加工费维持历史低位，冶炼检修预期升温；电解铝产能接近天花板，节前备货与社库变化成关键变量。